中国电炉网
广告招租
生意社
2017年钢铁煤炭去产能方案将发布
http://www.cndianlu.net 2017-01-12 09:52:40

  发改委主任徐绍史10日在国新办举行的新闻发布会上表示,“我们对中国经济的平稳运行,有信心、有条件、有能力,而且确保中国经济运行在合理的区间。预计2016年GDP增速在6.7%左右。”

  徐绍史介绍,在供给侧结构性改革方面,“三去一降一补”的重点任务已经取得初步成效,去年去产能的年度任务已经提前超额完成。

  徐绍史指出,去年钢铁、煤炭去产能过程中,价格波动还是比较大的。出现这样的变化,主要是有四方面原因:一是前期经济增速放缓的时候价格超跌;二是库存回补;三是主动减产,钢铁和煤炭企业根据去产能的需要,压缩了产量;四是政策预期,大家觉得去产能力度在不断加大,可能供应量会减少,价格可能回升。“总体上看,供需基本面没有根本性改变,价格波动是短期因素的综合结果,它也符合经济稳中向好、需求增加的趋势。”

  他表示,今年去产能的要求会更高,“三去一降一补”任务会更重,压力也会更大,发改委正在编制2017年钢铁煤炭去产能方案,春节前这个方案就可以下来,科学确定任务目标。要进一步强化安全标准和落后产能的标准,“僵尸企业”一定要作为“牛鼻子”加快退出关停。

  相关概念股:

  太钢不锈:多方借力,水涨船更高

  作为国内不锈钢龙头,公司总产能逾1000万吨,其中不锈钢产能约400万吨,普钢产能约700万吨,热轧占比相对较大的普钢品种结构,使得其普钢业绩在今年热轧价格相对强势的行情中具有一定相对优势,而一贯因需求更为分散而供需格局相对较好的不锈钢,则在今年下游制造业景气带动下,业绩有望获得更好表现:1)历经2015年下半年严重亏损而减产较多、冷轧产能集中投放及景气提升挤压热轧商品材供应,供给端因此收缩更大使得今年热轧价格明显更强;2)主要受益于终端需求好转及公司加大“调结构、增品种、提品质、创品牌”挖潜增效力度,不锈钢销售今年以来量价齐升。

  去产能政策加码,供给边际改善:供给侧改革是2016年钢铁行业区别于往年的最大特征,不锈钢领域也不例外。在近期工信部核查违规产能行动中,不锈钢区域性龙头德龙镍业约200万吨违规建设产能被迫关停,由此将削减不锈钢行业约5%供给。虽然由于产能过剩严重,目前不锈钢行业产能利用率仅61%,德龙镍业关停中长期并不能逆转行业整体供需格局,但供给边际改善仍有助于强化钢价短期上涨。

  原料铬/镍涨价,销售/存货受益:铬、镍矿中长期仍然面临供给过剩矛盾,但供需小众化特点使得其供需格局更容易受到事件性冲击而波动较大:今年以来,在供给端收缩叠加需求端转好配合下,镍、铬价格年初低点至今分别累计上涨46.95%、118.56%。在需求尚且景气前提下,由于主产地菲律宾环保减产等事件尚未完全结束,南非龙头厂商仍在限产,镍、铬价格短期依然偏强。而历史经验表明,对于渠道相对稳定、品类众多的不锈钢而言,成本支撑驱动钢价上涨,往往有助公司盈利改善:1)替代效应带动下,无镍400系不锈钢跟随含镍300系涨价,使得公司吨毛利随镍涨价而大概率提升;2)对于相对高端的不锈钢而言,涨价与需求间的正向反馈相比普钢更为明显,价格反弹阶段中的销量扩张进一步利好不锈钢业绩;3)铬、镍反弹一定程度上有利于公司存货变相升值。

  投资:扶摇而上,水涨船更高:公司当前1.06倍PB处于近5年均值水平,但从估值分位上看,处于历史上约30%水平,相对较低。在目前钢价涨幅扩大致使行业盈利好转并持续、钢铁板块因此存在超额收益阶段,公司因供需基本面具有相对优势、铬涨价催化且估值不算太高而有望在板块阶段性行情中水涨船更高。预计公司2016、2017年EPS分别为0.21元、0.25元。

  大冶特钢:直供比例增加,公司业绩稳定

  2016年三季报:前三季业绩继续同比增长:公司前三季度实现营业收入约50.76亿元,同比上升15.45%;归属于母公司净利润2.14亿元,同比上升4.02%;基本每股收益0.48元,同比上升3.93%;加权平均净资产收益率5.97%,比上年下降0.13个百分点。其中,第3季度实现营收约17.89亿元,环比下降3.18%、同比上升32.30%;归属于母公司净利润0.68亿元,环比下降23.06%、同比上升2.10%,对应基本每股收益0.15元,环比下降0.05元、同比持平。

  三季度扣非后净利润大幅上升:特钢供需格局相对稳定,特钢产品价格弹性较差,因此特钢产品毛利率较稳定,公司三季度单季销售毛利率为10.87%,环比下降1.14个百分点、同比上升1.33个百分点。此外,三季度单季营业收入同比增长32.30%,净利润仅同比增长2.10%,主要因2015年同期有较多非经常性损益,按扣非后归属母公司股东净利润核算,则同比增长64.33%。

  调整销售渠道及产品结构,是公司两大经营亮点:在宏观经济增速放缓,下游需求增速下降的情况下,公司努力改善销售渠道。上半年,内贸直供比达到73.8%,同时在海外不断突破恩格尔、铁姆肯、HAY、美驰等高端用户,东南亚、中东市场销量大幅增加,上半年出口钢材同比增加46.70%。公司围绕国家产业发展和行业结构性改革开展产品结构调整,逐步向高端方向渗透。上半年,锻材开始批量进入恩格尔工厂;高档模铸风电钢球用钢比去年同期增加了120%;高温合金材料实现16吨大锭锻造生产。此外,公司中棒线产品于上半年正式投产,产品瞄准高端汽车钢、轴承钢、油气开采、装备制造等用钢市场,产量逐月提升,到6月份月产量近6万吨,产品质量稳定,部分技术经济指标接近或领先行业先进水平。

  积极推进特钢产品创新,公司经营风格稳健、盈利稳定,积极推进产品创新,预计新产品将成为新业绩增长点;预计2016-2018年EPS分别为0.62、0.69、0.78元/股。

  新钢股份:3季度业绩跟随行业改善,节能环保及国改预期值得关注

  新钢股份前3季度实现营业收入214.42亿元,同比上升18.60%;营业成本202.26亿元,同比上升16.40%;实现归属母公司净利润为2.76亿元,去年同期为-2.45亿元;实现EPS为0.20元。其中,3季度公司实现营业收入91.31亿元,同比上升57.603%,2季度同比增速为10.18%;营业成本87.21亿元,同比上升54.38%,2季度同比增速为7.27%;3季度实现归属母公司净利润1.65亿元,去年同期为-1.08亿元;3季度实现EPS为0.06元,2季度EPS为0.07元。

  行情回暖叠加降本增效,3季度业绩同比扭亏为盈:公司产品以冷热轧薄板、中板、厚板、特厚板系列板材为主,结构齐全,其中板材占比约70%。公司产品相对而言并无太多特色,同质化属性使得其业绩随行业整体行情波动。3季度钢市整体淡季不淡,钢价综合指数同比上涨20.62%,由此带动公司营收同比上升57.603%,其中也与公司去年同期行情低迷之下采取的降价促销措施相关,最终三季度毛利同比提升2.65亿元。此外,3季度公司降本增效作用凸显,进一步推升当期业绩,其中销售费用、管理费用及财务费用同比均有所下降,分别贡献当期业绩0.08亿元、0.15亿元及0.16亿元。不过,3季度公司所得税费用同比上升0.09亿元,一定程度上削减了当期盈利。

  环比方面,主要受成本端焦煤等原材料价格上升影响,公司3季度利润受到挤压,其中上海二级冶金焦环比涨幅达21.59%;同时,由于公司产品出口占比相对较高,而3季度行业出口景气转弱或也压制了公司经营状况,最终,公司3季度归母净利润环比减少0.37亿元。

  定增升级节能环保及还债,江西国改有望率先触及:公司拟定增募集资金17.60亿元,其中12.60亿元用于煤气综合利用高效发电项目,剩余5亿元用于偿还银行借款。其中,煤气发电工程顺利推进将实现钢厂煤气完全零排放,在环保达标的同时还将推动降本增效,而偿还银行贷款将优化公司资产结构并一定程度上改善公司盈利能力。2015年江西省经济工作会议指出国改的新动向集中于“战略重组”“薪酬”“混合所有制”等关键词,将重点抓好包括新钢集团在内等企业的改革工作,2016年江西省目前5家省属集团正在推进国改,江西省的国改正在迈向纵深,国有资产集中度、混改率、资产证券化率均将达到新高度,公司有可能由此获益。

  预计公司2016、2017年EPS分别0.12元、0.08元。

文章关键字: